Ключевое отличие облигаций от акций кроется в механизме их выпуска и, как следствие, в характере доходности.
Эти факторы влияют на колебания рыночной стоимости, а также позволяют правильно оценить активы.
Рассмотри более подробно принцип работы ценных бумаг, их отличия, сходства и общий порядок налогообложения.
Принцип работы акций
Акции дают владельцу право на управление деятельностью предприятия и получение части от прибыли, соизмеримо его доле. Выпуск совершают только акционерные общества (АО), приобретателем может стать физическое или юридическое лицо, в том числе и профессиональные инвесторы.
Схема работы акций простыми словами выглядит так:
- Акционерное общество нуждается в дополнительном финансировании.
- Некоторая часть активов реализуется, как доли компании.
- Инвестор приобретает полный пакет или часть активов, становится полноправным владельцем компании или совладельцем.
- Полученные деньги АО использует для развития деятельности и извлечения дохода.
- Держатели акций получают процент от прибыли предприятия в виде дивидендов, равный доле приобретенных ценных бумаг (более точно – процент равен части предприятия, которой владеет инвестор).
У акционерного общества может быть неограниченное число участников. Одна акция представляет собой долю предприятия, например, 1% или 0,0001%.
В аналогичной пропорции распределяется и прибыль. Участие в управлении АО формально дается всем держателям акций.
На практике владелец 0,0001% едва ли изменит вектор направления деятельности, но вынужден участвовать в жизни компании. Минимальный объем контрольного пакета равен 50% +1 акция.
Принцип работы облигаций
Облигация отличается от других ценных бумаг – это аналог долговой денежной расписки. В отличие от акций, выпуск ЦБ осуществляется различными коммерческими предприятиями, муниципалитетами, государством.
Доход по облигации складывается из номинальной стоимости и начисляемых купонных процентов.
Простая схема работы займовых ценных бумаг:
- Эмитент испытывает потребность в финансировании и выпускает на рынок облигации.
- Инвесторы приобретают ЦБ.
- Поступающие денежные средства эмитент использует по своему усмотрению или в соответствии с целью, обозначенной в документах выпуска.
- В период владения держатель ценной бумаги (ЦБ) получает купонные проценты и амортизационные выплаты, если таковые предусмотрены.
- Когда срок обращения ЦБ подходит к концу, эмитент выплачивает держателю номинальную стоимость.
Таким образом, покупатель выступает в роли кредитора, а эмитент – заемщика. Владелец облигации не наделен правом на управление или владение долей предприятия, организовавшей выпуск. Приобретение ЦБ доступно всем участникам фондовой биржи.
При этом облигация отличается от векселя. Последний может быть использован в качестве платежного средства наравне с билетами Банка Росси и монетами.
Облигации являются ликвидным активом, но на законных основаниях оплачивать ими товары или услуги нельзя.
Основные отличия и сходства в сводной таблице
Приведем основные факторы, чем акции отличаются от облигаций:
| Облигации | Акции | |
|---|---|---|
| Срок действия | Ограничен и указан в документах выпуска | Действуют, пока существует АО |
| Характер получения дохода | Условно-фиксирован (номинал и купонные проценты) | Плавающий (процент от фактически полученной прибыли), может отсутствовать* |
| Доходность | Малозависима от дохода компании в текущий момент | Напрямую зависит от прибыли АО |
| Условная степень риска | Низкая | Высокая |
| Эмитенты | Коммерческие предприятия, государственные или муниципальные органы | Акционерные общества |
| Статус держателя | Кредитор | Совладелец |
| Очередность выплаты при банкротстве | Приоритетна наравне с иными займами | Наступает после погашения задолженностей перед кредиторами |
Как видно из таблицы, два вида ценных бумаг имеют много отличий, затрагивающих правовые и финансовые области. Но каждый из них имеет свои преимущества.
Есть между ЦБ и некоторые сходства:
- Обращаются на фондовой бирже.
- Могут быть проданы на вторичном рынке, заложены, переданы.
- Доступны профессиональным или непрофессиональным инвесторам.
Однако в каждом конкретном случае есть свои нюансы. Чтобы в полной мере оценить отличия, необходимо подробно изучить виды акций и облигаций, а также их доходность.
Общий порядок налогообложения
Рассмотрим отличия акций и облигаций в части налогообложения. Базой для исчисления налога является только «чистый» заработок, то есть доход, уменьшенный на величину расходов.
Чаще всего расчеты возлагаются на налогового агента – брокера. Но в редких случаях отчисления в бюджет – обязанность самого инвестора.
С облигациями дело обстоит сложнее. С разности цен покупки и продажи (при спекуляции на вторичном рынке или приобретении дисконтных ЦБ) владелец также оплачивает подоходный налог 13%.
Но прибыль складывает и из купонных начислений, которые держатель получает один или несколько раз в год. НК РФ регламентирует данный вопрос так:
- Купонные начисления государственных и муниципальных облигаций налогом не облагаются.
- По корпоративным ЦБ начисляется налог в размере 35%, если купонный процент превышает значение ключевой ставки, увеличенной на 5 пунктов. Например, купон облигации 20%, ключевая ставка 10%, база для налога составит 20% — (10%+5%) = 5%.
Важно: Некоторых инвесторов может удивить законность налогообложения доходов по акциям. Основой этого мнения стала площадка Форекс, позволяющая вести инвестиционный бизнес в оффшорах.
Доходы, полученные в «безналоговых зонах» государство не отслеживает, поэтому исчисление и уплата налога – обязательство инвестора. Однако не каждый готов добровольно декларировать свой заработок, о котором неизвестно налоговым службам. Отсюда и родилось мнение, что «дивиденды налогами не облагаются».
Кратко о рынке и рисках
Акции и облигации обращаются на ММВБ. Под первичным рынком понимают прямую сделку между эмитентом и инвестором. Термин «вторичный рынок» означает перепродажу от одного игрока другому.
В способе покупки и продажи отличий нет – сделки совершаются в специальной программе-терминале, по телефону.
Стоимость ценных бумаг на первичном рынке фиксирована и устанавливается эмитентом. На вторичном цена зависит от финансового положения компании и спроса, он активно используется для спекуляции и дает возможность сбыть невыгодные активы или приобрести доходные. Чем ликвиднее актив, тем выше цена перепродажи.
Важно: Если у инвестора недостаточно знаний и опыта, проведение сделок можно поручить брокеру. Посредник получает определенный процент за свои действия, но риск существенно снижается.
Характер начисления дохода определяет разность риска. В данном случае облигации более консервативный и надежный инвестиционный инструмент.
Размер прибыли подвергается точному прогнозу на полный срок действия ценной бумаги. Основное отличие облигаций в том, что они накладывают на эмитента долговые обязательства, по аналогии с кредитом или векселем.
Это снижает финансовые риски – внешние факторы не влияют на цену номинала или купонный процент.
Доходность акций зависит от финансового успеха акционерного общества. Он в свою очередь является результатом работы блока управления АО, концепции, планирования.
Но если предприятие не заработало достаточно денег, дивиденды не выплачивают, снижается ликвидность актива, его рыночная цена.
В результате АО может «держаться на плаву», не заявляя о банкротстве, оставляя владельцев ценных бумаг вовсе без прибыли.
Вывод
Отличия акций от облигаций существенны, а сходства малозначительны. Для новичков фондового рынка оптимальный вариант – начать с долговых ценных бумаг.
Они не обязывают контролировать динамику доходности компании и «держа руку на пульсе» отслеживать котировки. Достаточно их купить и продержать до погашения.
Акции дают не только прибыль, но и право голоса. Покупка доступна каждому, но лишь опытные игроки ММВБ смогут составить прогноз и извлечь выгоду.
Про инвестирование и основные отличия акций от облигаций — видео ликбез
(+1 баллов, 1 оценок)
Загрузка...
